自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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