今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了(le)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗alt="美(měi)债危机又来了(le)！一文看懂：美国债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？">

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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