自4月下(xià)旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年以来一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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