本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44025是哪里的区号，025是哪里的区号查询家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从025是哪里的区号，025是哪里的区号查询业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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