五一长假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也(yě)是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强调(diào)，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的(de)出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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