大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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