金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的(de)日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是(shì)一(yī)股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间(jiān)给出答案(àn)吧。

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