金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē12是什么意思)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(há12是什么意思i)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候12是什么意思(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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