金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察到下(xià)游原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季的(de)因(yīn)素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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