本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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