全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的前减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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