北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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