昨夜，美(měi)国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美股三大指数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅下跌，债(zhài)券交易员不再完全押注(zhù)美联(lián)储会(huì)再(zài)加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期(qī)合(hé)约(yuē)目前(qián)反映出，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在(zài)5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场对利率见顶后美(měi)联(lián)储降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原油期货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要(yào)将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)同(tóng)时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政府的(de)债务上限，由此产生的债(zhài)务(wù)违约将在(zài)美(měi)国引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦(lún)称(chēng)，提(tí)高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来的(de)投资(zī)成(chéng)本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能(néng)无法向军人家(jiā)庭(tíng)和(hé)依(yī)赖社会(huì)保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年(nián)的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我(wǒ)相(xiāng)信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的原因(yīn)。加入我们，让我们完成(chéng)这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目(mù)前拜登在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜(bài)登(dēng)已经80岁(suì)，到(dào)第二任期结束时，这位(wèi)资深民主(zhǔ)党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周(zhōu)末发布的(de)一项民调显示(shì)，70％的(de)美国人包括51％的民主党人(rén)，认为(wèi)拜(bài)登不应该参选。不支持他参选的(de)人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次要原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动节期间风(fēng)控工(gōng)作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所公(gōng)布劳动节期间有关工作安排，调整相关期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，国际(jì)铜期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后，自品种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交易(yì)后，在各期货持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的第一(yī)个交易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金调(diào)整(zhěng)系数(shù)根据相应股指期货的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在(zài)工业硅品种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续(xù)报价的(de)第一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现货价格(gé)走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分(fēn)析(xī)师孙一鸣(míng)表示(shì)，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是(shì)来自政策面的(de)支撑；三是近期(qī)降雨导(dǎo)致调(diào)运(yùn)不(bù)便；四是(shì)“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期需(xū)求支撑(chēng)。不过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预(yù)期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北(běi)部分区(qū)域二次(cì)育肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观(guān)预期，但(dàn)已注(zhù)入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明显承压(yā)。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此周二期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪(zhū)存(cún)栏以及生猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位(wèi)，意味着今年(nián)一季(jì)度(dù)去产能不(bù)及预期，供应偏宽(kuān)松是(shì)事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年(nián)市场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延(yán)长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去(qù)年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应(yīng)到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对充足。从(cóng)出栏(lán)体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪(zhū)存栏(lán)量(liàng)明显高于(yú)去年同期，产能(néng)较(jiào)为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础(chǔ)产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来(lái)看(kàn)，随着屠(tú)宰场持续入冻(dòng)，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目前冻(dòng)品的高库存水平将(jiāng)抑(yì)制猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及(jí)市(shì)场预(yù)期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意愿增强等(děng)利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实(shí)际(jì)需求却一(yī)直不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年生(shēng)猪(zhū)的需(xū)求(qiú)大概(gài)率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需(xū)求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育(yù)支撑，终端(duān)需求无实(shí)质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走(zǒu)量(liàng)看(kàn)并未出(chū)现明显提升(shēng)，随着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计(jì)集团企业出(chū)栏(lán)计划或(huò)继(jì)续增加，市场整(zhěng)体处于(yú)供(gōng)大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后或(huò)继续(xù)回(huí)落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给(gěi)相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短线反(fǎn)弹。然而(ér)，假期(qī)效应过(guò)后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货(huò)盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控(kòng)制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二(èr)季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐(zhú)步(bù)增加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下，能繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上行(xíng)压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中在需求(qiú)端的(de)扰(rǎo)动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来(lái)从而降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事(shì)业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预计(jì)很大概(gài)率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪(xù)释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面(miàn)。从相关(guān)因素(sù)的梳理来(lái)看(kàn)，目(mù)前处(chù)于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续了产(chǎn)地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的(de)下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得(dé)到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于平(píng)均(jūn)季节(jié)性减量。目前产(chǎn)地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来(lái)整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结(jié)束、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油(yóu)脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计(jì)开始小幅度累库(kù)，且随着复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季(jì)节(jié)性(xìng)中性(xìng)位置(zhì)，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食(shí)用(yòng)油总库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负(fù)的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进(jìn)口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚(shàng)存利(lì)多因素支撑(chēng)。国内贸易商(shāng)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港(gǎng)数(shù)量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫(yì)情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但无(wú)法改变(biàn)消费逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内库存短(duǎn)期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕的预期基本(běn)一致。天(tiān)气情况有(yǒu)所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预(yù)期。与此同(tóng)时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存在(zài)集中(zhōng)供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调(diào)整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧