总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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