一度(dù)被(bèi)称为“机构(gòu)投资者(zhě)风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个(gè)人(rén)投资者不仅在(zài)新(xīn)发基(jī)金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投(tóu)资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资(zī)热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景下，国内资(zī)本市场正在经历股民(mín)转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资(zī)者分散风(fēng)险，提高市场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前(qián)一(yī)周(zhōu)披露的个人投(tóu)资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人投资(zī)者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部(bù)总监助理(lǐ)、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益(yì)类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加全行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省为(wèi)交(jiāo)易工(gōng)具(jù)的优势，越来越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占(zhàn)比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股市(shì)场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比较好，也越(yuè)来越(yuè)受(shòu)到个人(rén)投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由(yóu)股民转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交(jiāo)易(yì)新上市的ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对(duì)于时(shí)间成本(běn)的把控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据(jù)看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机(jī)构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人(rén)投资者占比(bǐ)较高的行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份额也(yě)是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者(zhě)对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们发现大(dà)部分投(tóu)资者(zhě)都会(huì)将较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资(zī)者把握比(bǐ)较均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上(shàng)行时(shí)，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市(shì)场(chǎng)成交热(rè)情的提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投资者入市(shì)规(guī)模激增，而在经(jīng)历了(le)多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的(de)2022年之后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢基准的(de)难度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟(gēn)上(shàng)基准的(de)步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入(rù)，近几(jǐ)年可以看到更(gèng)多投资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个人(rén)占比超过机构，有利于(yú)股(gǔ)民转为基民(mín)，为(wèi)投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，ETF的个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比个股可以更好地平滑风泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省险，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波动(dòng)也(yě)更小(xiǎo)，因泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更(gèng)高，也更容(róng)易受到市场消息的(de)影响(xiǎng)，这对(duì)于我们(men)基金管理人(rén)的持续运营和(hé)投资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人(rén)占比可能会(huì)带(dài)来更活跃的交易，并(bìng)带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省