为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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