5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定的(de)交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不(bù)过(guò)原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集到一名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让方(fāng)，符合上(shàng)述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的基准价款为(wèi)人(rén)民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需(xū)的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约定的时(shí)间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家(jiā)老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司(sī)、中每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办líng)汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背(bèi)在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工(gōng)薪(xīn)酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续(xù)积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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