本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于(y102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rá102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码n)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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