5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资(zī)产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出(chū)了要(yào)求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双(shuāng)方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致，就出(chū)售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权支付的(de)基(jī)准价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车(chē)集团有(yǒu)限公司(sī)，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽(qì)产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机的(de)大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产(chǎn)后主营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其(qí)当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积极推(tuī)进(jìn)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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