昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广(guǎng)州市(shì)中级(jí)人(rén)民(mín)法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印是该(gāi)执(zhí)行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉(shè)及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人(rén)签订(dìng)有关恒(héng)大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有限公(gōng)司的(de)重组计(jì)划，仲裁申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺(nuò)及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购的(de)补偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人民(mín)币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁和(hé)执行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解决(jué)恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒(héng)大(dà)集团与曾(céng)经的战略投资者之间(jiān)就回购义务(wù)的(de)纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被执(zhí)行(xíng)人名(míng)单，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进一步加(jiā)息，美国长期(qī)通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高(gāo)位，可能需要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的(de)关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信(xìn)物(wù)价压力(lì)正(zhèng)在(zài)消(xiāo)退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步收紧货币政策(cè)以获得足够的(de)限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐步降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计我(wǒ)们的政策利(lì)率需要在(zài)一段时(shí)间内保持(chí)足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文意的(de)是，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期在(zài)初意(yì)外加速(sù)至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月新低，反映出(chū)人们对美(měi)国经(jīng)济前景的担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信心指数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及(jí)预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的通(tōng)胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略(lüè)有回(huí)落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通(tōng)胀居高(gāo)不下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当时决定(dìng)激(jī)进(jìn)加(jiā)息75个基(jī)点中(zhōng)起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)当月的新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，通胀预期(qī)的回(huí)升(shēng)“相当引人注目(mù)”，并(bìng)强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际(jì)黄金、白银期货价格持续下(xià)跌(diē)，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最(zuì)大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白(bái)银期货(huò)价(jià)格跟随(suí)下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货投资咨(zī)询(xún)部高(gāo)级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期及前值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的(de)忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情(qíng)绪升温，但一(yī)方面悲观的全球(qiú)经济(jì)预期对大宗商品(pǐn)整体形成(chéng)压力，另一(yī)方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至(zhì)年内高位，其(qí)中(zhōng)金价更(gèng)是在(zài)历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置(zhì)性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及(jí)同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策(cè)发挥作用(yòng)和(hé)实(shí)现通胀目(mù)标需要时间，年(nián)内没有降息的(de)理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银(yín)承压下跌。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵金属(shǔ)分析(xī)师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长期看，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格(gé)仍将(jiāng)维持偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币体系(xì)表现(xiàn)出去(qù)美元化的运(yùn)行趋(qū)势(shì)，美元在各(gè)国国际(jì)储备中的权重下(xià)降，央行为了平(píng)衡(héng)储备资产配置，黄金是重要(yào)的选(xuǎn)项，这对黄(huáng)金的实(shí)物需(xū)求有非常积(jī)极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金属价(jià)格形(xíng)成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前美联储与市场(chǎng)就年内(nèi)美(měi)元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利(lì)率(lǜ)的环境下，美(měi)国(guó)的经济及金融领域的压(yā)力必然逐步增加，这(zhè)从今年美国银行业(yè)风险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着时(shí)间(jiān)推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会对贵金属价(jià)格(gé)产生(shēng)一(yī)定影响(xiǎng)，需持(chí)续(xù)关(guān)注美联(lián)储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受(shòu)美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策和(hé)避(bì)险情绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于美(měi)国核(hé)心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年内(nèi)降息的预期下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数连续(xù)下跌后存在(zài)反弹的要求，短期(qī)将对(duì)贵金属带(dài)来压(yā)力。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析师张晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债(zhài)务危(wēi)机时期的各环节重(zhòng)要时(shí)间节点，在当前距离可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到(dào)来(lái)的“大限日”仅半月有(yǒu)余的(de)有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成正式法案进而(ér)导致评级下调(diào)情形出现，将会(huì)对市场(chǎng)形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此(cǐ)之前(qián)，避险情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其(qí)对经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)更(gèng)为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于(yú)黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国内经(jīng)济数据并(bìng)不(bù)十分乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发(fā)了(le)市场再度(dù)对经济展(zhǎn)望担(d司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ān)忧(yōu)的交易动机(jī)，而在(zài)此过程(chéng)中，白银(yín)以及(jí)铜等此(cǐ)前相对(duì)高位的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品(pǐn)表现疲(pí)弱的(de)情况(kuàng)下，白银价格受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市场对(duì)于(yú)宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并未(wèi)能幸免，但是就(jiù)大(dà)方向而(ér)言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储目(mù)前(qián)在(zài)5月完成(chéng)25个(gè)基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息(xī)动作(zuò)，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于未(wèi)来经(jīng)济展(zhǎn)望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对(duì)疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱(ruò)的(de)概率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关注美联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出(chū)现、海外银行(xíng)业(yè)风险事件是(shì)否会(huì)持续发酵。同时(shí)，国内工(gōng)业品在价(jià)格大幅走低后，是否会激(jī)发(fā)下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对(duì)于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存(cún)处(chù)于低位，基本(běn)面偏(piān)紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来(lái)说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关(guān)注国内经济数据的(de)好坏(huài)，包(bāo)括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业(yè)增(zēng)加值和(hé)消费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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