自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)350开头的身份证是哪里的了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边350开头的身份证是哪里的际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(350开头的身份证是哪里的miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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