芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qī在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(n在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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