燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布(bù)2023年(nián)一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕京啤(pí)酒的营(yíng)收为132.02亿(yì)元，同比增长10.38％；净利(lì)润(rùn)为(wèi)3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去(qù)一年实现营收和净利(lì)润的(de)双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元一本书多重，一本书多重有一斤吗(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长5.6％；实(shí)现净利润(rùn)43.44亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益(yì)影(yǐng)响后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业绩的(de)取得，是啤酒企(qǐ)业调整产品结构(gòu)、上调(diào)产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市(shì)公司(sī)的(de)营收增(zēng)长幅度并不大，销量增长也不如人意(yì)。不过(guò)，其高端(duān)产(chǎn)品的(de)表现却非(fēi)常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数字增长的背后(hòu)亦不乏关厂减员、出(chū)售(shòu)土地等降(jiàng)低经营成本(běn)、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告诉时代财(cái)经，啤酒企业关停(tíng)部分工厂是为了提(tí)高运行效率，降低运(yùn)营成本(běn)，同时淘汰(tài)低端落后产能，而(ér)新增产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高(gāo)端产品的占比，符(fú)合(hé)整个(gè)行业消费(fèi)结(jié)构升级的(de)趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤(pí)酒迎来(lái)高价潮(cháo)

　　随着(zhe)啤酒由增(zēng)量市(shì)场转(zhuǎn)为(wèi)存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述(shù)三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增长幅(fú)度均(jūn)在个位数。其(qí)中，华润(rùn)啤酒销(xiāo)量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量807.2万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕(yàn)京(jīng)啤酒实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量(liàng)增长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把目光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　你(nǐ)追我赶(gǎn)之下，啤(pí)酒(jiǔ)的售价也(yě)不断上涨(zhǎng)。2022年年(nián)初(chū)，青岛啤酒推出了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端(duān)啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达(dá)1199元(yuán)，而此(cǐ)前华(huá)润雪花啤酒最高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶(píng)装(zhuāng)礼盒(hé)的售(shòu)价也只售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩的(de)提(tí)振(zhèn)效(xiào)应明(míng)显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及(jí)以上(shàng)啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到优化；青岛(dǎo)啤酒中高(gāo)端以(yǐ)上产品实现销量(liàng)293万千升(shēng)，约占全年总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品(pǐn)销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心(xīn)大单品(pǐn)“燕京U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券(quàn)研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千(qiān)升，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响(xiǎng)，全球(qiú)啤酒原(yuán)材料及包装物成本上升(shēng)，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率均有所下滑。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展非(fēi)啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月(yuè)，华润啤酒通(tōng)过其全资子公司(sī)向山东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华(huá)润啤酒又相(xiāng)继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金(jīn)沙(shā)酒业股(gǔ)权(quán)，成为这(zhè)两家白(bái)酒(jiǔ)企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤(pí)酒跨入白酒行业的目的是希望借助白酒来实(shí)现高端化发展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边(biān)扩(kuò)建产能

　　过去(qù)一年，众多啤酒企业的营收增速(sù)放缓，但净利润大(dà)多实现(xiàn)了可观(guān)的增(zēng)长，除了高端化战(zhàn)略带(dài)来(lái)的(de)拉动效应外，也与其(qí)关(guān)厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露，截至2022年年底(dǐ)，公司在中(zhōng)国内(nèi)地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正(zhèng)持续(xù)推动(dòng)优化产能布(bù)局(jú)，已(yǐ)停(tíng)止营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于(yú)2022年一(yī)次性确认(rèn)员工补偿(cháng)及安置(zhì)费用(yòng)和关厂(chǎng)相关的固定资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关厂”已经成(chéng)为国内啤酒企业优化经营的常用(yòng)手段(duàn)。燕(yàn)京啤酒(jiǔ)在近期的投资(zī)者交流会上就透(tòu)露，已着(zhe)手开始(shǐ)进行关(guān)厂动(dòng)作，同(tóng)时调整和精简总部和工厂(chǎng)员工架(jià)构，压(yā)缩管理(lǐ)层级(jí)，未来公司销售、管理(lǐ)费用(yòng)率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少(shǎo)的趋势(shì)仍在延续(xù)，全年共聘(pìn)用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职(zhí)员工数(shù)合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员(yuán)工(gōng)数合计为23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地(dì)也为啤(pí)酒上市公司(sī)增厚了(le)利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府(fǔ)对公司所属(shǔ)杨(yáng)家群货场土地进行收储。今年3月1日，公司收(shōu)到(dào)上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿元(yuán)的(de)收益，较上一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛(dǎo)啤酒表示(shì)，这部分(fēn)收益主要系公司取得处置土地使用权等(děng)长期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨(zī)询有限(xiàn)公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公(gōng)司及(jí)本(běn)公司间接全资附属公司华润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）有限公司签订搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其(qí)拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就(jiù)为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约(yuē)三成的利(lì)润(rùn)。

　　而在关厂裁(cái)员的同时，啤(pí)酒企业也在筹划新增(zēng)产能。

　　根据(jù)官(guān)方(fāng)资料(liào)，2022年(nián)，华润啤酒共有7个(gè)搬(bān)迁(qiān)新(xīn)建项目启动，包括(kuò)蚌埠80万(wàn)千升/年(nián)搬迁(qiān)新(xīn)建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目等，同时还(hái)有(yǒu)8个项目(mù)正式(shì)投产(chǎn)运营，包(bāo)括杭州工厂(chǎng)20万千(qiān)升/年喜(xǐ)力啤酒升级改造项目(mù)、黔南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐/小时罐(guàn)装生产(chǎn)线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度(dù)报告中披露了(le)多项新建(jiàn)、搬迁和(hé)改造工程。

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