金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家p>

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时(shí)机。直日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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