昨(zuó)夜，据(jù)路透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的(de)不(bù)会是一(yī)份(fèn)长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票(piào)的(de)法(fǎ)案(àn)，而(ér)是一(yī)份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字(zì)的精(jīng)简协议。另一位消息人士称(chēng)，预(yù)计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支(zhī)的(de)最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额(é)的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控(kòng)市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确(què)保(bǎo)生(shēng)产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特(tè)原油价格到(dào)2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月(y坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用uè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联(lián)邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来(lái)两次会议中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储加息(xī)规模通(tōng)常都是25个基(jī)点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突(tū)破1万(wàn)亿美(měi)元的(de)上(shàng)市(shì)公司。盘(pán)中英(yīng)伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市(shì)值(zhí)。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂(zá)的人工智能计算任(rèn)务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来(lái)看，不能排除接下来继(jì)续(xù)加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强对(duì)于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的(de)社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于(yú)市(shì)场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经济状况关联(lián)性较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原(yuán)料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当(dāng)前(qián)国(guó)内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格(gé)不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀(pān)对记者表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿(ku坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用àng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离(lí)此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量(liàng)增幅较(jiào)大。而(ér)在(zài)市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度(dù)表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策(cè)刺激还(hái)比较(jiào)有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利(lì)空在价(jià)格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则(zé)板(bǎn)材(cái)供应(yīng)压力(lì)会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期(qī)后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度(dù)经济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进(jìn)口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场(chǎng)供需(xū)格局，与成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循环(huán)，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在期货(huò)价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国际(jì)局(jú)势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价(jià)差(chà)有利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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