金融界5月(yuè)18日消息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山(shān)车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消(xiāo)上(shàng)会后，先(xiān)正达的(de)上市之(zhī)路再添一段新的(de)历(lì)程。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)网站显示，上(shàng)交所日前(qián)做出(chū)决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)先正(zhèng)达(dá)集团股份(fèn)有限公司首次公开(kāi)发行股票并在科创板上市，先正达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发(fā)布答记者问对先正达是上市予以了回应(yīng)。上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人表示，已收到(dào)先正达集团(tuán)提交(jiāo)的(de)撤回在科创板首发(fā)上市的申请，并已按(àn)照规则完(wán)成相关流程。

　　上交所相关负责人(rén)在回(huí)应中透露，先正达集团表示(shì)将(jiāng)转申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业对(duì)上(shàng)市(shì)板块的自主选(xuǎn)择，支持大(dà)型农(nóng)业科技企业上市，推进(jìn)相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对(duì)于为何(hé)科创板向先正达关(guān)闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出明确(què)解释，至(zhì)于外界关心的“农化巨(jù)头”先正达属性与(yǔ)科创板定位是(shì)否一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证(zhèng)明，出于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将(jiāng)先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先(xiān)正达突然被取消上会(huì)。对于(yú)审议会议(yì)取消原因(yīn)，市场人士分析不(bù)排(pái)除是出于市场稳定考(kǎo)虑，“目前国际国内(nèi)形势复(fù)杂，又(yòu)正处于全(quán)面实行注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企(qǐ)业(yè)正在发行(xíng)、缴款过程中。先正达集(jí)团(tuán)自身规模和募集资(zī)金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由(yóu)中国(guó)中化集团与(yǔ)中(zhōng)国化工集团旗下农化板块业务(wù)整合而成，主要由(yóu)瑞士先(xiān)正达、安道麦及中化集(jí)团(tuán)农业业务组成(chéng)，直到2022年才(cái)运行满(mǎn)三年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股(gǔ)东为农(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句nóng)化公司，农化(huà)公司由中国中(zhōng)化通(tōng)过其(qí)全(quán)资子公(gōng)司中国化工间接(jiē)全资持(chí)有，实际控制人系国(guó)务(wù)院国资委。集(jí)团旗(qí)下现分四个业(yè)务单元：总(zǒng)部位于瑞士巴(bā)塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正达种子(zi)、总部位(wèi)于以色列的安道(dào)麦以及先正达(dá)集团(tuán)中国(guó)。业(yè)务主要分布(bù)在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及(jí)中(zhōng)东地区、中国及除中国(guó)以外的亚太地(dì)区。

　　先(xiān)正达集团主营业务涵盖(gài)植(zhí)物保护、种子(zi)、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并(bìng)从事现代农(nóng)业服(fú)务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团(tuán)在全球植保(bǎo)行(xíng)业排名第一(yī)、种子行业排名第三；在中国植保行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子(zi)行业(yè)排名第一、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同(tóng)期归(guī)母净利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资产(chǎn)总额为(wèi)5731.02亿(yì)元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽然可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句先(xiān)正达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也(yě)有让人忧虑之处。

　　先正达(dá)的上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商(shāng)誉(yù)账(zhàng)面价值(zhí)分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属(shǔ)于母公(gōng)司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后(hòu)的归属于母(mǔ)公司(sī)股东权益合计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉(yù)减(jiǎn)值风险(xiǎn)对公(gōng)司财务状况的进一步影响(xiǎng)进行(xíng)风险提示(shì)。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽管报告期内(nèi)公司(sī)未对商誉计提减值，但如果被收(shōu)购公司未(wèi)来运营状况未能达到预(yù)期(qī)，公司可能面临商誉减值的风险，建议投(tóu)资者充分(fēn)关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正达在(zài)被科(kē)创(chuàng)板(bǎn)终止前，是科创板现(xiàn)存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市。当年9月，因(yīn)发行上市申请文(wén)件中(zhōng)记载的财务资料已过(guò)有(yǒu)效期，需要补充提交(jiāo)，上交所中止(zhǐ)其发行(xíng)上市审(shěn)核(hé)；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的(de)是，先(xiān)正达之(zhī)前计划募资650亿元(yuán)，若能成功(gōng)上市，将(jiāng)是(shì)近(jìn)13年(nián)A股最大IPO，排进A股(gǔ)市(shì)场前四(sì)。前三名(míng)分别(bié)是，农(nóng)业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如(rú)此规模的募资规(guī)模，先正达表(biǎo)示，130亿(yì)元将(jiāng)用于尖端农业科技研发的费(fèi)用和(hé)储备，39亿元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和维护以及(jí)其(qí)他资本支出(chū)，78亿元用(yòng)于扩(kuò)展现代农业技术(shù)服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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