北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同(t37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmóng)的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(du37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmì)于(yú)具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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