5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(s长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心hì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策(cè)取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心确立，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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