五一(yī)长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国(guó)政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％tan1等于多少，tan1等于多少兀至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，tan1等于多少，tan1等于多少兀全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是(shì)说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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