昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知情人(rén)士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要(yào)立(lì)法(fǎ)者花几天(tiān)时(shí)间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支的(de)最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们(men)在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的(de)可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用于国(guó)防，一些议(yì)员表示不(bù)应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太(tài)可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及(jí)时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一(yī)步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完(wán)全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为(wèi)接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示(shì)消化(huà)了约(yuē)14个基(jī)点的加息预(yù)期(qī)，由于(yú)美联储加息(xī)规模通常都(dōu)是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美(měi)元市(shì)值(zhí)大关一步(bù)之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单(dān)日市(shì)值增(zēng)长规模，一(yī)日的(de)市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达(dá)数据中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达(dá)预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积(jī)极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和(hé)运行机器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌(diē)近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观(guān)和产业(yè)共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题(tí)仍没(méi)有达成一致，随着截(jié)止日期(qī)临(lín)近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要(yào)来(lái)看，不(bù)能排(pái)除(chú)接(jiē)下来继续(xù)加息的(de)可能性，当前美联储6月(yuè)加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于(yú)大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担(dān)心经(jīng)济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层(céng)面也并无(wú)利多因(yīn)素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然(rán)目前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力(lì)。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及预期(qī)以及(jí)原(yuán)料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价(jià)格(gé)不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求恢复(fù)距离此前(qián)预期(qī)有较大差(chà)距，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策也进一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢材市(shì)场面临(lín)的问(wèn)题来看(kàn)，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面(miàn)的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国(guó)内市(shì)场利(lì)空在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后(hòu)期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过(guò)目前(qián)焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而(ér)改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或(huò)延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价(三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句jià)格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(s三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句huō)。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在期(qī)货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前(qián)距(jù)离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和(hé)以(yǐ)及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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