5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯(sù)到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用定就目标股(gǔ)权(quán)支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对(duì)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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