本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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