随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以及对后市看(kàn)法(fǎ)跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一(yī)季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实(shí)的优质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到了(le)自己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为(wèi)第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季度大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季(jì)报数据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心选一年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底(dǐ)下(xià)降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持(chí)有期、银华心(x二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代or: #ff0000; line-height: 24px;'>二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代īn)享一年(nián)持有、银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓(cāng)幅(fú)度最大的是银(yín)华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下(xià)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯(xùn)精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持(chí)有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第7大(dà)重仓(cāng)股。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度(dù)，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科，分别(bié)较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该(gāi)基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓(xiǎo)星再次用“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达了自(zì)己对市场的看(kàn)法，基(jī)金君为大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今(jīn)年(nián)国内的宏观判断(duàn)依然(rán)是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心逐渐恢复；我们(men)判断由于国家(jiā)自身(shēn)实力的(de)不(bù)断增强二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代，国际伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋(qū)暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度(dù)市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又(yòu)一革(gé)命性的技(jì)术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各(gè)巨头加速(sù)入局。需(xū)要关注的是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波(bō)动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期(qī) 看(kàn)，伴(bàn)随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾(wěi)声，经历(lì)了过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的去库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下游(yóu)需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相(xiāng)关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多的(de)板块(kuài)，交易占比和(hé)估(gū)值已经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对于下(xià)跌的(de)板块更多地关注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认为现在市(shì)场对(duì)于新能源板块的担忧讨论，更(gèng)多(duō)是(shì)对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源(yuán)板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一季报(bào)数(shù)据(jù)显示，信达澳(ào)亚(yà)基金冯明(míng)远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优选A的(de)股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情(qíng)况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该(gāi)基(jī)金(jīn)对(duì)爱(ài)柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业进(jìn)行不同程度减持(chí)，其中，减持幅度最(zuì)大的(de)是天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市(shì)场(chǎng)经历了疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出(chū)现了显著的(de)回调，从(cóng)而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能(néng)

　　今日，中信保诚(chéng)基金(jīn)旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信(xìn)保(bǎo)诚基金权益投资部总监王睿在一季(jì)报中表示，宏观(guān)经(jīng)济目前处在一个温和复苏(sū)的通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益(yì)市场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能(néng)会是震荡(dàng)上(shàng)行的(de)态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减表示(shì)持了部(bù)分短期达到(dào)目标价(jià)的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调(diào)整了一部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代表(biǎo)作中信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中(zhōng)航(háng)光电等个股，人福医(yī)药(yào)“新进(jìn)”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工智能这一非(fēi)常宏大(dà)的命题(tí)，他目(mù)前(qián)持谨(jǐn)慎乐观的态度(dù)。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式(shì)带来重(zhòng)大变(biàn)化的技术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目(mù)前还无(wú)法相(xiāng)对准确(què)的评估这(zhè)项技术(shù)革命给具体公(gōng)司和(hé)行业(yè)格局带(dài)来的影响，也(yě)不能给出大部分(fēn)公司一(yī)个(gè)相对(duì)清晰的(de)定价，因此我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增(zēng)加相关(guān)的(de)持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较多的电(diàn)动车和光伏表现(xiàn)不(bù)佳，受(shòu)到了一(yī)些短期因素(sù)的干(gàn)扰(rǎo)，投(tóu)资者的信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预期变化导致(zhì)部分个股出现了较大回(huí)调，目前行业(yè)整体估(gū)值水(shuǐ)平处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两(liǎng)个行(xíng)业未来的发(fā)展方(fāng)向(xiàng)还是相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也(yě)发(fā)布了一季报(bào)在(zài)一(yī)季报中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道(dào)理，即(jí)市场是难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理(lǐ)告诉我们(men)，价值会随着时间(jiān)增长，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在海量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组(zǔ)合没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长期观点(diǎn)没(méi)有大的变(biàn)化(huà)。对(duì)中(zhōng)国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们(men)可以在热点不断切(qiè)换的市场中保持平和(hé)。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代