财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数(shù)据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去(qù)年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平(píng)恢(huī)复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢不拘于时句式类型，不拘于时句式还原e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不拘于时句式类型，不拘于时句式还原复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于(yú)下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的(de)是，在锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢(h不拘于时句式类型，不拘于时句式还原uī)复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目(mù)前中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材(cái)料的(de)价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预(yù)期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原