总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　串子是什么意思网络，足球串子是什么意思科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持串子是什么意思网络，足球串子是什么意思科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交串子是什么意思网络，足球串子是什么意思易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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