近期(qī)市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Ae的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ccumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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