为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向(xià酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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