为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8唐山大地震和汶川大地震哪个严重.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占唐山大地震和汶川大地震哪个严重账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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