全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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