总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上(shàn一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的g)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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