本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增(zēng)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)5mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写0指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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