A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的(de)茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环(huán)，引发市(shì)场热议。截至周五收(shōu)盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲意的是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若(ruò)按其A股(gǔ)股(gǔ)本计算则(zé)不(bù)过是一场计算上的(de)乌龙(lóng)，但若均按照A股股价等数据计算，则其(qí)总(zǒng)市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在(zài)数字经济、信(xìn)创(chuàng)、中特估、人工智能等一(yī)系(xì)列热(rè)点(diǎn)催(cuī)化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近一(yī)年股价累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市(shì)场(chǎng)人士认为，中(zhōng)国移动和茅(máo)台这场股王(wáng)宝座的争夺可(kě)能揭示(shì)着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示(shì)录(lù)：消费回潮(cháo)卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来(lái)是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最(zuì)近十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎也(yě)反应着国内经济趋势(shì)和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年(nián)中国(guó)石油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人(rén)民(mín)币。不仅(jǐn)稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球(qiú)资本市场市值之首，得益(yì)于当时基建大(dà)发(fā)展时(shí)期(qī)，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐了(le)八年，直到2015年工(gōng)商银行依托当年互联(lián)网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再(zài)后来，随着我国(guó)在2018年(nián)进入消费牛市，开启了此(cǐ)后(hòu)三(sān)年的消费白马股大牛市，也成就了如今贵(guì)州(zhōu)茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月17日(rì)文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的(de)高估值泡(pào)沫下，以及今(jīn)年(nián)春节后白酒行(xíng)业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预(yù)期(qī)，整个白酒板块经(jīng)历回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价也(yě)现大(dà)幅下(xià)跌。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始(shǐ)对(duì)其王位(wèi)发(fā)出(chū)了挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移动一度(dù)超越贵(guì)州茅台市值这(zhè)一历史性(xìng)事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开国家政策持续(xù)推进的数字经(jīng)济(jì)，与最(zuì)近爆火的人工(gōng)智能两大概念加持，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这个新概念(niàn)的强力(lì)催(cuī)化(huà)。

　　具体(tǐ)来看，根据数据(jù)显(xiǎn)示，当前(qián)美股市(shì)值(zhí)前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷(gǔ)歌(gē)、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分析认为，科(kē)技进步已(yǐ)成提升(shēng)生产(chǎn)力(lì)的重要因素，二级市(shì)场对科技企业的(de)态度能一定程(chéng)度(dù)显示出科(kē)技企业的竞(jìng)争力强度。因(yīn)此，以中国移动为代表的科(kē)技(jì)股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎也(yě)预(yù)示着市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济逐渐向数字化深(shēn)度转型(xíng)的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企数字经济担当，积极布局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互(hù)联网等创新业务，伴随算力网络的(de)进一步(bù)发(fā)展，将拉动(dòng)底层云(yún)计算业务的需求，公司(sī)具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力(lì)，正在(zài)从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军企业(yè)加(jiā)快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估(gū)值(zhí)修复情况来看，根(gēn)据光(guāng)大证券4月(yuè)15日研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅(fú)均超(chāo)过20%，其(qí)中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年(nián)区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移(yí)动为代表(biǎo)的三大运营商板块(kuài)，借助(zhù)“央企低估值+数字经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的(de)新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一(yī)个(gè)故事(shì)引发市场(chǎng)热议。即很长一(yī)段时间以来(lái)，A股市场(chǎng)一直流(liú)传着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅台的上(shàng)市公司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好。本次中国移(yí)动(dòng)直接在(zài)市值上超越(yuè)茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶业(yè)景气(qì)度(dù)提(tí)升(shēng)，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆发(fā)、船(chuán)舶业跌入(rù)冰(bīng)点后极(jí)速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全通(tōng)教(jiào)育等多家公司股价均(jūn)超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公司(sī)的陨落大部分主要是(shì)由(yóu)于行业景气度变化以及(jí)股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借(jiè)其产品稀(xī)缺(quē)性以及长期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次(cì)次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于(yú)一家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普(pǔ)遍观点(diǎn)还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机(jī)”之称，营(yíng)收规模(mó)超(chāo)茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个(gè)重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交越少。在市(shì)场化的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右的高价，而中国(guó)移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的(de)责任，也就不(bù)能无拘束地涨价。另一方面(miàn)即是(shì)成本方面的问题，中(zhōng)国移动本(běn)质作为(wèi)通信基础(chǔ)设(shè)施企业(yè)，需要持续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年(nián)资本(běn)开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就(jiù)像(xiàng)一门“躺赢”的(de)生意(yì)，基本不需要如此沉重的(de)资本(běn)开支，也不需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的营收(shōu)是茅台的(de)8倍，但(dàn)净利(lì)润却差别不大(dà)，销售毛利率更是有着一个24%另(lìng)一个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一(yī)系列信号表明(míng)中国(guó)移动可能正在迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的(de)结(jié)束，中国移(yí)动此前表示，2022年是三年投资高峰(fēng)的(de)最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划(huà)资本开(kāi)支(zhī)1832亿元(yuán)同比下降20亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则(zé)可突破1万(wàn)亿(yì)元。据(jù)业内人士测算，这意(yì)味(wèi)着(zhe)届(jiè)时全年资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下2007年(nián)以(yǐ)来(lái)的新低(dī)。

　　同时，更加重要(yào)的(de)是，随着移动互联(lián)网(wǎng)进入下半场，行(xíng)业(yè)重心(xīn)已转向(xiàng)产业互联网和智能化(huà)，中国(guó)移(yí)动加速转型下(xià)正在(zài)抓紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，去(qù)年公司数字化转型(xíng)收入对(duì)主(zhǔ)营业务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收(shōu)入增长的第一(yī)驱动力。此外，公司移动云收入(rù)规模实现新(xīn)跨越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同(tóng)比增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年(nián)实(shí)现翻倍暴涨，综(zōng)合实(shí)力迈(mài)入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲