为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(ch定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历í)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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