自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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