大家好，转眼假期就结束了，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消(xiāo)费爆了(le)，而海外有爆了(le)，不过是(shì)爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议定调(diào)！

　　中共(gòng)中央政治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书(shū)记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心(xīn)的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下(xià)，各地区各(gè)部(bù)门更吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市好统筹国内国际两个大(dà)局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫情(qíng)防(fáng)控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定性胜利，经济社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行，宏观政策靠(kào)前协同(tóng)发力，需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三(sān)重压(yā)力得到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良(liáng)好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性(xìng)和改善性(xìng)住房需求(qiú)的支(zhī)持，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展。同时，会议还(hái)提出，在超大特大城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被正式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强支撑了两(liǎng)个(gè)月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃脱倒(dào)闭(bì)并(bìng)被接管收购的命运。美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同时也(yě)是(shì)美国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人(rén)次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数(shù)据中心测算，全国国内旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准(zhǔn)了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和特种(zhǒng)部队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并使用电(diàn)子对抗(kàng)系(xì)统，使这两架无人机(jī)出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京(jīng)没有因袭击(jī)受伤(shāng)，其工作(zuò)日程将(jiāng)照常进(jìn)行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘(mì)书佩(pèi)斯科夫称(chēng)，乌克兰(lán)无人机试(shì)图发动袭(xí)击时普(pǔ)京不在克里姆林(lín)宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗(luó)斯总统(tǒng)新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保留在合适的时间(jiān)和(hé)地(dì)点采取回(huí)应(yīng)措(cuò)施(shī)的(de)权(quán)利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日(rì)报道(dào)，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当日起禁止放(fàng)飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定是为了(le)防止未经授权使用无人机，避(bì)免(miǎn)妨(fáng)碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫(gōng)的(de)无人(rén)机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针(zhēn)对无人机(jī)试(shì)图(tú)袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌(wū)方(fāng)没有关(guān)于(yú)袭击(jī)的(de)信息(xī)。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议(yì)员(yuán)米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼(hū)吁(xū)俄军对(duì)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基位(wèi)于基(jī)辅的官邸进行(xíng)导弹打(dǎ)击，作(zuò)为对(duì)乌方企(qǐ)图使用无(wú)人(rén)机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研判(pàn)

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平(píng)稳，布(bù)局业(yè)绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题行情(qíng)诱发的(de)过度博弈(yì)和(hé)心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经(jīng)济、政策(cè)和外部环境相(xiāng)比4月继续不断改善(shàn)，投(tóu)资(zī)者对经济的预(yù)期将(jiāng)在微(wēi)观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然(rán)处(chù)于(yú)全年(nián)第二(èr)个关(guān)键做多窗口，财报季(jì)结束后(hòu)，市(shì)场(chǎng)将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持高切低，关注(zhù)上半年景(jǐng)气持续改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政(zhèng)治局(jú)会议提(tí)振(zhèn)市场信(xìn)心(xīn)，扩内需仍是着(zhe)力重点，政策(cè)预期(qī)回(huí)归理性(xìng)，经济内生动(dòng)能稳步修(xiū)复(fù)，并将得到同比和(hé)高频数据验证；外(wài)部(bù)流动性拐点明确(què)，美国银(yín)行业风险(xiǎn)不断发酵(jiào)，但预(yù)计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次(cì)，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征(zhēng)明(míng)显，全年(nián)逐季改善的趋(qū)势显现，其中行业的结(jié)构性亮点日益(yì)清晰，经(jīng)济(jì)预期5月(yuè)将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面统一，夯(hāng)实市场上行(xíng)基础。最后(hòu)，预计5月(yuè)A股仍处于今年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口中，并将(jiāng)步(bù)入业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议(yì)紧扣(kòu)业绩主线，重点布局(jú)医药(yào)、数字经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品种，以及其他板(bǎn)块中一季度(dù)业绩明显改善，且在二季(jì)度有(yǒu)望持续(xù)的细分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金策略：节(jié)后(hòu)A股有望相比全球市场(chǎng)显现相(xiāng)对韧性(xìng)

　　中金策略团(tuán)队5月3日表示，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相对(duì)韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复(fù)苏势头(tóu)尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳中求进基(jī)调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如(rú)若应(yīng)对得(dé)当，对A股影响可能有限。上(shàng)述(shù)因素结合当前A股市场整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历(lì)史中低(dī)位，A股节后两个(gè)交易日虽(suī)受节(jié)假期(qī)间的(de)事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后市整体(tǐ)表(biǎo)现不用(yòng)过(guò)于谨慎，当前(qián)位置市场机(jī)会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心(xīn)等(děng)待(dài)，低(dī)位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速(sù)等指标仍在探(tàn)底，五一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出(chū)疲(pí)态(tài)，海外处于多(duō)事之秋(qiū)，高利率环境下美国银(yín)行风险事(shì)件频发，衰退风(fēng)险(xiǎn)上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会(huì)；短期结构(gòu)上(shàng)关注在低位资(zī)产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于(yú)科技周期与复苏链中的(de)弹性方向。行(xíng)业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一(yī)带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均(jūn)衡以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对(duì)比历史(shǐ)，这次(cì)牛市第一波上涨的结构(gòu)分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初期类似春天(tiān)，市场有所反复(fù)很正常(cháng)，短期政(zhèng)策(cè)和(hé)业绩因素影响下，行(xíng)业或(huò)更均(jūn)衡(héng)。③数字经济是全(quán)年主(zhǔ)线，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生(shēng)策(cè)略

　　往后看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外(wài)映射(shè)的科技和(hé)大宗商品都将被海外逐级(jí)放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资(zī)产组合短(duǎn)期驱动逻辑(jí)建(jiàn)议(yì)以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现出成为(wèi)未(wèi)来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域(yù)消费；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛道(dào)板块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策(cè)略：五(wǔ)一前后市场(chǎng)表现如(rú)何？行(xíng)业胜率(lǜ)如何(hé)？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一(yī)节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而(ér)节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡(dàng)上移。从(cóng)“五一”前后大类(lèi)资(zī)产(chǎn)表现来看，全球主要权益市场及(jí)原油等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金价(jià)格(gé)走(zǒu)强(qiáng)，表明海外市场“衰(shuāi)退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经济增速不及市(shì)场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏(piān)好有所回落，同时(shí)也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服(fú)务消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落(luò)也表明国内经济仍(réng)处(chù)于复苏早期。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济运行好转主(zhǔ)要(yào)是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策收(shōu)紧(jǐn)风险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能发展”，全球产业催(cuī)化(huà)和(hé)国内政策驱动的(de)数字经济行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调整何时(shí)结束(shù)？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡(dàng)下(xià)行的，是去(qù)年底熊市结束(shù)后，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤，可以类比历(lì)史上牛(niú)市第(dì)一年中(zhōng)的(de)战(zhàn)术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第一次战术性(xìng)回撤，时(shí)间约(yuē)2个月，起始和结束的拐点，均与高频(pín)经济指标和预期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月的底部震荡，整(zhěng)体回撤(chè)持续的时(shí)间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商品(pǐn)市(shì)场的(de)表现，均表(biǎo)明资本市场对经济(jì)的判(pàn)新偏向认为Q1的(de)经济回(huí)升可能不(bù)会持续太久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较为明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下(xià)降(jiàng)背(bèi)后我们认为(wèi)可能主要(yào)有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会(huì)季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢(huī)复，4月开始经济进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外经济担心等因素，可(kě)能会让4-5月的(de)经济数据很难超预期(qī)。由此导致(zhì)这一次(cì)市场的战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部分，但(dàn)由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛市起点之上，短(duǎn)期的(de)迷雾掩盖(gài)不了长期(qī)的坦途，把(bǎ)握(wò)“上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)+科创50赛道大切换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾在增(zēng)加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的美联储、激烈(liè)的中美(měi)摩擦、偏弱的一(yī)季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经济(jì)温和复苏、美联(lián)储年内结(jié)束加息(xī)、A股市场估(gū)值极低、产业趋(qū)势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期(qī)迷雾(wù)？5月建(jiàn)议重点关注上证(zhèng)50高(gāo)股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)行情，高股息(xī)组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖的(de)高(gāo)股息央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基金(jīn)持(chí)仓呈(chéng)现(xiàn)机(jī)构赛(sài)道的第五次(cì)大切(qiè)换(huàn)（切(qiè)向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有(yǒu)明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其中以科创50方向最(zuì)为关(guān)键。若美联储能(néng)够在5月完成最后一次(cì)加息，中美(měi)摩擦有(yǒu)所(suǒ)缓和，将极(jí)大地利于新(xīn)兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤(yóu)其成长(zh吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ǎng)股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市