投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹néng)扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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