金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国(guó)内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑，白(bái)银因工函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大(dà)幅上升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀续等白银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀属持(chí)续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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