大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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