5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dà一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗o)、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结(jié)构调(diào)整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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