财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者(zhě)对(duì)电动(dòng)车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期(qī)基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思yuè)份开始会全面恢(huī)复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还(hái)需要(yào)看终端需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期(qī)需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现上(shàng)提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一(yī)步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完(wán)善(shàn)在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料(liào)到电池，再(zài)到(dào)下(xià)游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材料的(de)价格(gé)下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在(zài)价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局(jú)的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并(bìng)能(néng)在上游因降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三(sān)年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

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